By Brazil Stock Guide — A Rede D’Or (B3: RDOR3), maior grupo privado de hospitais do Brasil, sinalizou nesta sexta-feira (13) que poderá acelerar sua estratégia de aquisições nos próximos anos, após um período em que o crescimento orgânico predominou. A companhia também avalia que sua capacidade financeira poderá permitir ganhos de participação de mercado caso a economia brasileira enfrente uma crise em 2027.
Durante a teleconferência de resultados do terceiro trimestre, o presidente da Rede D’Or, Paulo Moll, afirmou que a empresa mantém uma área dedicada a fusões e aquisições, responsável por analisar oportunidades de expansão. Embora não tenha anunciado operações em negociação, o executivo deixou clara a disposição de voltar a utilizar aquisições como instrumento de crescimento.
“A gente tem expectativa, sim, mantemos uma área de M&A aqui dentro de casa, analisando diversas oportunidades, e a gente espera que a gente possa ser mais ativo do que a gente foi nos últimos quatro anos”, afirmou Moll.
A estratégia representa uma possível mudança de ritmo para uma companhia que construiu parte significativa de sua presença nacional por meio de aquisições de hospitais, mas que, nos últimos anos, concentrou investimentos na abertura de unidades, ampliação de estruturas existentes e desenvolvimento de novos serviços.
Questionado pelo Bank of America sobre as oportunidades que uma eventual deterioração da economia poderia abrir, Moll afirmou que a companhia conseguiu historicamente ampliar sua participação de mercado durante períodos de crise por manter uma posição financeira mais robusta do que a média do setor.
“Ninguém torce por uma crise, ninguém torce para que a gente tenha um cenário macroeconômico mais desafiador ano que vem, ou uma recessão”, disse. Segundo o executivo, porém, a capacidade de continuar investindo mesmo em um ambiente adverso representa uma vantagem competitiva que poderá permitir à Rede D’Or ganhar participação de mercado.
A companhia encerrou setembro com dívida líquida de R$ 22,3 bilhões, equivalente a 1,65 vez o Ebitda, segundo a metodologia conservadora utilizada pela administração. A Rede D’Or registrou Ebitda ajustado de R$ 3,61 bilhões no terceiro trimestre, crescimento de 11,6% em relação ao mesmo período de 2025, e geração de caixa operacional de aproximadamente R$ 2,8 bilhões.
Apesar da disposição para novas aquisições, Moll ressaltou que o grupo não pretende flexibilizar seus critérios de retorno. A prioridade continuará sendo investir em negócios nos quais já possui experiência e capacidade de geração de valor. A companhia também considera a recompra de ações uma alternativa de alocação de capital, enquanto dividendos adicionais poderão ser avaliados diante de eventual excesso de caixa.
Na expansão orgânica, a estratégia será concentrar investimentos em mercados de maior rentabilidade, especialmente em estados onde a Rede D’Or já possui operações. Moll citou projetos em cidades paulistas como Guarulhos, Sorocaba, Taubaté e Jundiaí, além da presença em Alphaville. O grupo considera que ainda existem oportunidades relevantes de crescimento sem a necessidade de entrar em novos estados.
A companhia também pretende continuar investindo em procedimentos de maior complexidade, incluindo oncologia, cirurgias robóticas e transplantes. Segundo Moll, o crescimento em hospitais com tickets médios mais elevados tem contribuído para melhorar a rentabilidade, mesmo em um cenário de avanço limitado no volume total de internações.
O executivo não estabeleceu metas para aquisições nem apresentou um cronograma para novas operações. Sua mensagem aos investidores foi a de que a Rede D’Or pretende preservar a disciplina financeira, mas poderá utilizar sua capacidade de investimento para acelerar a expansão e ampliar sua presença no mercado hospitalar brasileiro.
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