Por Brazil Stock Guide – O Banco Central decretou nesta quinta-feira a liquidação extrajudicial da Trustee DTVM e da Banvox DTVM, citando “graves violações” às normas que regem as instituições financeiras, em mais uma medida regulatória envolvendo empresas conectadas ao universo do Banco Master.
As duas distribuidoras de títulos e valores mobiliários, sediadas em São Paulo, fazem parte do segmento S4 da regulação prudencial brasileira e têm peso reduzido em termos de balanço. Juntas, representavam menos de 0,001% dos ativos totais ajustados do Sistema Financeiro Nacional em julho. Sua presença na administração de recursos de terceiros, porém, era significativamente maior: as duas respondiam por 0,76% desse mercado, segundo o Banco Central.
A Trustee é controlada por Maurício Quadrado, ex-sócio de Daniel Vorcaro no Banco Master. Quadrado foi acionista do Master entre 2020 e 2024 e comandou a área de investment banking da instituição durante parte desse período. A Trustee também prestou serviços ao Master e administrou fundos de investimento ligados ao banco.
A liquidação ocorre poucos dias depois de a Anbima divulgar punições contra a Trustee. Em um dos processos, a associação identificou falhas recorrentes no apreçamento e na reavaliação de ativos, além de deficiências nos controles de gestão de liquidez. Em outro, revogou a adesão da Trustee ao código de administração de recursos de terceiros após identificar problemas na provisão para devedores duvidosos em FIDCs.
A Trustee também apareceu em investigações envolvendo o Master e outras operações do mercado financeiro. A instituição foi alvo da Operação Carbono Oculto, em 2025, sob suspeita de ter movimentado recursos envolvendo pessoas apontadas pelos investigadores como ligadas ao crime organizado, e posteriormente surgiu em apurações relacionadas ao Master e ao empresário Nelson Tanure. Quadrado já afirmou, por meio de representantes, que sempre atuou dentro da legalidade.
A Banvox também integra a rede de negócios de Quadrado. Reportagens anteriores identificaram Banvox e Trustee como empresas controladas pelo ex-sócio do Master, com executivos ligados às duas instituições aparecendo em operações examinadas por investigadores.
O Banco Central não detalhou quais operações ou condutas específicas levaram à decisão desta quinta-feira e tampouco vinculou diretamente a liquidação às investigações sobre o Master, à Operação Carbono Oculto ou aos processos da Anbima. A autoridade monetária afirmou apenas que as instituições cometeram graves violações às normas legais que disciplinam suas atividades.
Nos termos da legislação brasileira, os bens dos controladores e ex-administradores das duas instituições ficam indisponíveis a partir da decretação da liquidação. O Banco Central afirmou ainda que as apurações continuarão e poderão resultar em sanções administrativas ou comunicações a outras autoridades competentes.
Quem é Maurício Quadrado?
Quadrado é um veterano do mercado financeiro brasileiro, com trajetória construída sobretudo no mercado de capitais. Passou parte do início da carreira no Bradesco, onde chegou à diretoria de Mercado de Capitais e participou de algumas das principais operações de ações daquele período.
Segundo seu perfil profissional, Quadrado liderou o trabalho do Bradesco em importantes ofertas públicas de ações e foi o principal executivo do banco na listagem da Aracruz Papel e Celulose na Bolsa de Nova York por meio de ADRs, uma das operações pioneiras de internacionalização de empresas brasileiras no mercado acionário americano.
Também participou de diversas privatizações durante o governo Fernando Henrique Cardoso, incluindo a da Vale, na qual afirma ter sido o principal executivo do Bradesco responsável pela estruturação da operação e pela posterior aquisição de participação na mineradora.
Entre 2007 e 2020, Quadrado foi acionista e responsável pela área de investment banking da Planner Corretora. Nesse período, sua atuação passou a se concentrar cada vez mais em operações de crédito estruturado e mercado de capitais, incluindo FIDCs, emissões de debêntures e ofertas públicas de fundos destinadas a investidores qualificados — segmentos que posteriormente se tornariam centrais para a expansão do mercado brasileiro de crédito privado.
Quadrado tornou-se posteriormente sócio de Daniel Vorcaro no Banco Master. Depois de deixar o banco, em 2024, buscou montar uma plataforma financeira independente em torno da Trustee DTVM, da Banvox e da marca BlueBank.
O projeto acabou enfrentando obstáculos regulatórios, incluindo a rejeição, pelo Banco Central, da transferência do controle do Letsbank para Quadrado. A liquidação da Trustee e da Banvox, em 3 de setembro, representa agora o maior revés até aqui para o grupo financeiro que ele tentou construir após sua saída do Master.
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