# Sabesp aprova distribuição de R$ 2,64 bilhões mesmo com queda de 14% no lucro ajustado

*Companhia investe R$ 4,5 bilhões em expansão no terceiro trimestre, enquanto aumento das despesas financeiras pressiona os resultados.*

- Published: 2026-11-05
- Section: Insights
- Tags: Sabesp
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**By Brazil Stock Guide —** A Sabesp (B3: SBSP3; NYSE: SBS), maior empresa de saneamento do Brasil, aprovou nesta quinta-feira (5) a distribuição de R$ 2,64 bilhões em juros sobre capital próprio (JCP) aos acionistas, apesar da queda de 13,8% no lucro líquido ajustado do terceiro trimestre de 2026, pressionado pelo aumento dos custos financeiros associados ao programa de investimentos em infraestrutura.

O Conselho de Administração autorizou a distribuição bruta de R$ 2,64 bilhões, equivalente a aproximadamente R$ 0,752 por ação ordinária, excluídas as ações em tesouraria. O valor considera a constituição da reserva legal obrigatória e será computado no cálculo dos dividendos obrigatórios referentes ao exercício de 2026.

O anúncio ocorreu juntamente com a divulgação dos resultados trimestrais, que mostraram lucro líquido ajustado de R$ 1,11 bilhão, ante R$ 1,28 bilhão no mesmo período do ano anterior. O lucro líquido contábil recuou 35,7%, para R$ 1,39 bilhão, refletindo a deterioração do resultado financeiro, cuja base de comparação havia sido beneficiada por ganhos extraordinários relacionados a precatórios.

A receita líquida ajustada cresceu 9%, para R$ 5,96 bilhões, impulsionada pelos reajustes tarifários, pelo aumento do volume de consumo e pela expansão da base de clientes. O EBITDA ajustado avançou 13,8%, para R$ 3,65 bilhões, enquanto a margem EBITDA ajustada subiu de 59% para 61% na comparação anual.

A melhora do desempenho operacional contrastou com o aumento das despesas financeiras. A Sabesp registrou resultado financeiro líquido negativo de R$ 1,22 bilhão, ante um saldo positivo de R$ 707 milhões um ano antes. A companhia atribuiu a deterioração, em parte, ao aumento dos juros decorrente da maior contratação de empréstimos para financiar seu programa de expansão. O terceiro trimestre de 2025 também havia sido beneficiado por um ganho não recorrente de R$ 1,5 bilhão relacionado a precatórios.

#### Investimentos chegam a R$ 12 bilhões em nove meses

A Sabesp investiu R$ 4,53 bilhões no terceiro trimestre, crescimento de 13,8% em relação ao mesmo período do ano anterior. No acumulado dos nove primeiros meses de 2026, os investimentos totalizaram R$ 11,99 bilhões, alta de 14,9%.

Do total investido no trimestre, R$ 2,83 bilhões foram destinados à infraestrutura de esgotamento sanitário e R$ 1,70 bilhão a projetos de abastecimento de água. A carteira de investimentos já contratados alcançou R$ 44,2 bilhões, refletindo a expansão do programa de universalização dos serviços de água e esgoto.

Segundo a companhia, o cumprimento das metas de expansão previstas para o período de 2024 a 2026 atingiu, até setembro, 118% no número de novas economias atendidas com água e 103% nas novas economias de esgoto. As conexões ao tratamento de esgoto alcançaram 89% da meta correspondente.

A empresa também informou avanços operacionais, incluindo redução de 51% nas reclamações registradas na Ouvidoria e em outros canais críticos desde março e queda de 70% no tempo médio de espera nas agências de atendimento.

O avanço dos investimentos, entretanto, ampliou os compromissos financeiros da companhia. A dívida de curto e longo prazo aumentou R$ 6,3 bilhões nos primeiros nove meses de 2026, refletindo R$ 14,6 bilhões em novas captações, parcialmente compensadas por R$ 7,3 bilhões em amortizações e pagamentos antecipados.

#### Calendário de pagamento aos acionistas

Terão direito à distribuição de juros sobre capital próprio os investidores com ações da Sabesp ao final do pregão de 10 de novembro de 2026.

A partir de 11 de novembro, os papéis passarão a ser negociados na B3 na condição *ex-JCP*, ou seja, sem direito ao pagamento anunciado para quem adquirir as ações a partir dessa data.

A Sabesp não informou uma data específica para o pagamento, mas estabeleceu que a distribuição será realizada até a Assembleia Geral Ordinária de 2027, quando os acionistas deverão deliberar sobre as demonstrações financeiras referentes ao exercício de 2026.

Os juros sobre capital próprio são uma modalidade de remuneração aos acionistas que, diferentemente dos dividendos tradicionais, podem ser deduzidos da base de cálculo do imposto de renda da companhia, observadas as regras tributárias aplicáveis.

A distribuição de R$ 2,64 bilhões será considerada no cumprimento dos dividendos mínimos obrigatórios de 2026, não representando, portanto, um pagamento adicional a essas obrigações. O valor também não sofrerá correção monetária ou acréscimo de juros até sua efetiva distribuição.

Os resultados evidenciam o desafio financeiro da Sabesp ao acelerar os investimentos em infraestrutura após a privatização. Embora os reajustes tarifários e os ganhos de eficiência estejam sustentando o crescimento da receita e do EBITDA, o aumento das despesas com juros pressiona a lucratividade. A capacidade de manter os investimentos, administrar o endividamento e remunerar os acionistas será determinante para o desempenho financeiro da companhia nos próximos anos.

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Source: Brazil Stock Guide, https://brazilstockguide.com/br/insights-br/sabesp-aprova-distribuicao-de-r-264-bilhoes-mesmo-com-queda-de-14-no-lucro-ajustado/