# Privatização da Copasa deve sair em 2 de junho e movimentar até R$ 10 bilhões

*Aegea é vista como favorita após possível desistência da Sabesp, enquanto a Equatorial ainda pode seguir na disputa por um dos maiores ativos remanescentes de saneamento do Brasil. BTG lidera o sindicato de bancos.*

- Published: 2026-05-21
- Section: Insights
- Tags: Aegea, Bank of America, BTG Pactual, Citi, concessões de saneamento, Copasa, CSMG3, Equatorial, infraestrutura, Itaú BBA, Minas Gerais, privatização, privatização da Copasa, Sabesp, saneamento, setor de saneamento, UBS BB
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**By Brazil Stock Guide –** Minas Gerais espera identificar em **2 de junho** o investidor vencedor da disputa pela **Copasa**, data prevista para o encerramento do bookbuilding e a definição do preço final por ação, segundo documentos oficiais protocolados em 20 de maio.

O Estado está vendendo sua participação na **Companhia de Saneamento de Minas Gerais – Copasa (CSMG3)** por meio de uma oferta secundária de ações que pode movimentar até **R$10,04 bilhões**. A liquidação está prevista para **8 de junho**, em uma das maiores privatizações de saneamento em curso no mercado de capitais brasileiro.

A oferta-base inclui **171,1 milhões de ações ordinárias**, equivalentes a **45,00%** do capital da Copasa. Se as ações adicionais forem integralmente colocadas, a venda poderá chegar a **190,2 milhões de ações**, ou **50,03%** da companhia — na prática, toda a participação ordinária atualmente detida pelo governo mineiro.

Com base no preço de fechamento de **R$52,77** por ação em 19 de maio, a oferta-base somaria **R$9,03 bilhões**. Com as ações adicionais, o valor bruto pode alcançar **R$10,04 bilhões**, segundo o prospecto preliminar.

**Decisão em junho**

O cronograma torna **2 de junho** a data-chave da operação. É nesse dia que o bookbuilding deve ser encerrado, o preço por ação definido e o valor aprovado pelo acionista vendedor. O anúncio de início e o prospecto definitivo estão previstos para **3 de junho**, com início da negociação das ações ofertadas em **5 de junho** e liquidação em **8 de junho**.

A oferta é coordenada pelo **BTG Pactual**, como coordenador líder, ao lado de **Itaú BBA**, **Bank of America**, **Citi** e **UBS BB**. A operação também terá esforços de colocação no exterior por BTG Pactual US Capital, Itau BBA Securities, BofA Securities, Citigroup Global Markets e UBS Securities.

**Prêmio do saneamento**

A Copasa é um dos ativos mais relevantes ainda disponíveis no processo de consolidação e privatização do saneamento no Brasil. Em 31 de março, a companhia e suas subsidiárias detinham concessões em **75% dos municípios de Minas Gerais**, atendendo cerca de **12 milhões de pessoas** com abastecimento de água. Desse total, aproximadamente **8,8 milhões** também recebiam serviços de esgotamento sanitário.

No mercado, **Aegea** e **Sabesp** vinham sendo citadas como possíveis candidatas. A Aegea é agora vista como favorita após a possível desistência da Sabesp, segundo pessoas familiarizadas com o assunto. A **Equatorial**, que havia sido associada a uma possível oferta conjunta com a Sabesp, ainda pode seguir na disputa.

**Condições da oferta**

A oferta será aberta a investidores não profissionais e profissionais. A distribuição parcial será permitida, desde que sejam colocadas ao menos **114,1 milhões de ações**. A operação poderá ser cancelada se a demanda não atingir esse piso ou se o preço final não alcançar o valor mínimo aprovado pelo governo de Minas Gerais.

As discussões sobre dívida e tarifa aparecem mais abaixo na agenda. O prospecto não estima aumento tarifário nem afirma que a Copasa poderá ser usada como veículo de dívida. Ainda assim, o documento lista disponibilidade de financiamento, alavancagem, necessidades de investimento e estrutura de capital entre os riscos relevantes para a companhia e para a oferta.

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Source: Brazil Stock Guide, https://brazilstockguide.com/br/insights-br/privatizacao-da-copasa-deve-sair-em-2-de-junho-e-movimentar-de-ate-r-10-bilhoes/