# Select recua e retira BTG, Planner e ABC de anúncio de apoio financeiro à operadora *Empresa havia dito que suporte das três instituições era baseado em instrumentos de crédito; novo comunicado afirma que BTG não financia reorganização.* - Published: 2026-09-18 - Section: Insights - Tags: operadora de saúde, planos de saúde, Select - URL: https://brazilstockguide.com/br/insights-br/crise-select-plano-de-saude-cliente/ ![](https://i0.wp.com/brazilstockguide.com/wp-content/uploads/2026/09/Select-foto-ambulancia.png?fit=1448%2C1086&ssl=1) *foto/reprodução* **By Brazil Stock Guide —** A Select Operadora de Planos de Saúde recuou de um anúncio no qual afirmava contar com apoio financeiro do BTG Pactual, Planner e Banco ABC Brasil para sua reorganização, num momento [em que está sob Direção Técnica da Agência Nacional de Saúde Suplementar](https://brazilstockguide.com/br/insights-br/ans-coloca-select-sob-direcao-tecnica-apos-reclamacoes-saltarem-quase-oito-vezes-em-um-ano/) (ANS). A Select está sob esse regime especial desde o início de setembro, após a ANS identificar “anormalidades administrativas e assistenciais graves” que, segundo o regulador, colocavam em risco a continuidade do atendimento. Em um novo “esclarecimento institucional”, publicado em seu site nesta quinta-feira, dia 17, a operadora reconheceu que a comunicação anterior reuniu “tratativas comerciais e institucionais de naturezas e estágios distintos” sob uma mesma formulação e não delimitou corretamente o alcance de cada referência. A mudança é substantiva. Numa primeira nota, intitulada “Nova fase, novas parcerias” e enviada na segunda-feira, dia 14, a Select afirmou diretamente que “BTG Pactual, Planner e Banco ABC Brasil apoiam financeiramente” sua reorganização. O texto dizia ainda que esse apoio havia se tornado “um dos elementos centrais” do processo e dava suporte à nova gestão no enfrentamento dos passivos da operadora. Questionada pelo *Brazil Stock Guide* sobre o que significava exatamente esse apoio, a Select foi além. Em resposta enviada em 15 de setembro, a companhia afirmou que a estrutura “conta com a participação de instituições como BTG Pactual, Planner e Banco ABC Brasil” e era baseada em instrumentos de crédito. Segundo a resposta, não se tratava de aporte de capital. A Select afirmou ainda que os recursos seriam liberados segundo um cronograma, condicionados à prestação de contas, e destinados ao tratamento de passivos, à recuperação da previsibilidade operacional e ao fortalecimento da capacidade da empresa de cumprir suas obrigações. A operadora não revelou valores nem quanto teria sido desembolsado. Na ocasião, disse que modalidade, montantes e cronograma estavam protegidos por sigilo bancário e cláusulas de confidencialidade. Agora, a versão mudou. #### BTG não financia a reorganização No novo comunicado, a Select afirma expressamente que a referência ao BTG não correspondia a qualquer financiamento da operadora. Segundo a companhia, o nome do banco surgiu de “tratativas comerciais e operacionais” conduzidas pela Vítrea Administradora de Benefícios no contexto da nova estrutura da carteira da Select. Essas conversas, diz a operadora, ainda estão em andamento e “não representam concessão de crédito, aporte, investimento ou apoio financeiro do BTG Pactual à reorganização da Select”. A empresa acrescenta que o BTG não participa da gestão nem da reorganização societária ou administrativa da operadora. No mesmo comunicado, a Select retirou também as referências à Planner e ao Banco ABC Brasil. Nesse caso, porém, a companhia não explicou que tipo de relação levou à inclusão das duas instituições na primeira comunicação, na qual chegou a exibir os logotipos dos três grupos financeiros. Disse apenas que a nota anterior não havia delimitado corretamente “o contexto, a natureza e as condições de divulgação” das referências. O novo esclarecimento substitui oficialmente o anterior. A Select afirma também que futuras comunicações envolvendo terceiros serão feitas somente depois de validação jurídica e, quando necessária, autorização para utilização do nome ou da marca. #### Vítrea aparece no centro da nova estrutura A correção também revela com mais clareza o papel da Vítrea na reorganização. Na nova nota, a Select afirma que sua carteira é atualmente **administrada com exclusividade pela Vítrea Administradora de Benefícios**. A relação entre as duas empresas já havia sido questionada pelo *Brazil Stock Guide*. Em 15 de setembro, ao ser perguntada se a Vítrea teria assumido a gestão, a assessoria da Select afirmou apenas que a empresa era uma administradora de benefícios que “faz parte do coletivo”. O novo comunicado apresenta uma descrição mais ampla de seu papel ao dizer que a Vítrea administra com exclusividade a carteira da operadora. A Select não informou os termos econômicos desse acordo, quando a nova estrutura entrou em vigor nem quais contratos e beneficiários estão abrangidos. #### ANS rejeitou tentativa de mudança de controle A reorganização da Select ocorre também depois de uma tentativa frustrada de alteração do controle societário da Select. Em resposta ao *Brazil Stock Guide*, a ANS informou que a operadora foi intimada em **31 de julho de 2026** de uma decisão que indeferiu um pedido de autorização para a assunção de seu controle. A agência não revelou quem pretendia assumir a companhia. Segundo a ANS, pedidos dessa natureza são sigilosos durante sua tramitação. “Não houve alteração de controle societário que seja de conhecimento da ANS”, afirmou a agência, acrescentando que qualquer mudança de controle de uma operadora depende de autorização prévia do regulador. A Select também afirma que seu quadro societário não mudou. Segundo a empresa, a reorganização atual é administrativa e operacional e envolve a entrada de novos executivos. Ao final de 2025, o controle formal da Select permanecia com o **Hospital São Francisco de Assis, de Goiânia, que detinha 96,97% do capital da operadora**. A companhia já informava, nas demonstrações financeiras de 2025, que negociava a entrada de um novo investidor, sem revelar sua identidade ou o valor de uma eventual operação. Embora o controle societário permanecesse formalmente com o Hospital São Francisco de Assis, a operação da Select vinha sendo conduzida por executivos ligados à estrutura da Tiger, grupo com atuação em corretagem de seguros, por meio da Allcross, e administração de benefícios, por meio da Mount Hermon, segundo apurou o *BSG*. Sob essa gestão, a Select acelerou sua expansão nacional, ampliando a oferta de planos para grande parte das capitais brasileiras. A Select afirma que a revisão das referências aos bancos não altera esse processo de reorganização. Segundo a companhia, continuam em curso medidas administrativas, operacionais e financeiras destinadas ao tratamento de passivos, à estabilidade da operação e à continuidade da assistência. #### Despesas assistenciais superam contraprestações Os últimos dados financeiros disponíveis na ANS são referentes ao primeiro trimestre de 2026. De janeiro a março, a Select registrou R$ 115 milhões em contraprestações e R$ 156,5 milhões em despesas assistenciais. As despesas assistenciais ficaram, portanto, **R$ 41,5 milhões acima das contraprestações e equivaleram a cerca de 136% do valor registrado nessa rubrica no período**. A operadora ainda não havia apresentado ao regulador os dados financeiros referentes ao segundo trimestre. Em dados mais recentes de carteira exibidos pela ANS, a Select aparece com 116.924 beneficiários, queda de 2,14% no mês. Cerca de 74,2% dos usuários estão em planos coletivos, e o painel registra 990 demandas no sistema de reclamações da agência. --- Source: Brazil Stock Guide, https://brazilstockguide.com/br/insights-br/crise-select-plano-de-saude-cliente/