# Braskem prevê crise petroquímica prolongada e segue sem acordo com credores *Companhia projeta margens abaixo da média histórica, mantém revisão de ativos e admite avaliar alternativas caso não consiga concluir a reestruturação financeira.* - Published: 2026-11-13 - Section: Insights - Tags: Braskem - URL: https://brazilstockguide.com/br/insights-br/braskem-crise-petroquimica-2027-reestruturacao-credores/ ![](https://i0.wp.com/brazilstockguide.com/wp-content/uploads/2025/10/Braskem-Rio-de-janeiro-petrochemicals-chemicals-plastic-2.png?fit=1024%2C683&ssl=1) **By Brazil Stock Guide —** A Braskem (B3: BRKM5) prevê que a indústria petroquímica global continuará enfrentando um ciclo de baixa em 2027, pressionada pelo excesso de capacidade produtiva, especialmente na Ásia, e pela recuperação ainda limitada da demanda. A avaliação foi apresentada nesta sexta-feira (13), durante a teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2026, em um momento em que a companhia tenta renegociar suas dívidas e preservar a liquidez. Segundo projeções de consultorias acompanhadas pela Braskem, os spreads petroquímicos no Brasil deverão permanecer em 2027 abaixo da média histórica observada entre 2016 e 2025. A perspectiva indica que a recuperação da rentabilidade do setor poderá demorar mais do que o esperado, ampliando os desafios para uma companhia que enfrenta dificuldades financeiras e busca reestruturar seu balanço. O diretor financeiro da Braskem, Carlos Brandão, afirmou que as negociações com acionistas e credores continuam, mas ainda não produziram um entendimento definitivo. “Embora não exista um acordo definitivo, os trabalhos continuam focados na busca de um entendimento sobre os principais termos comerciais da reestruturação”, disse o executivo. A companhia enfrenta um prazo decisivo para evitar o risco de uma recuperação judicial. Após protocolar o pedido de recuperação extrajudicial em 24 de agosto, a Braskem tem até 23 de novembro para apresentar um plano atualizado com adesão de credores que representem mais da metade das dívidas abrangidas. A companhia iniciou o processo com apoio de 39,6% desses créditos e ainda não anunciou um acordo definitivo. Segundo Brandão, as partes continuam trocando propostas indicativas e não vinculantes, que ainda dependem de negociações adicionais e das aprovações necessárias. As negociações enfrentam resistência da Petrobras, segundo reportagem do UOL. A estatal não pretende ampliar sua proposta de aporte de US$ 1,4 bilhão na Braskem e admite a possibilidade de recuperação judicial caso os credores não aceitem converter US$ 3,8 bilhões em dívidas em ações. A estatal defende uma capitalização total de US$ 5,2 bilhões, enquanto os credores propõem cerca de US$ 4 bilhões, com menor conversão de dívida. A IG4 Capital, que passou a compartilhar o controle da petroquímica com a Petrobras, também participa das negociações, mas, segundo fontes próximas à estatal ouvidas pelo UOL, não teria recursos para realizar um aporte expressivo. #### Reestruturação financeira continua sem desfecho A persistência de margens petroquímicas reduzidas amplia a importância da reestruturação financeira. Brandão afirmou que a Braskem continua buscando uma solução consensual com credores e demais partes envolvidas, mas reconheceu a possibilidade de avaliar outras medidas caso as negociações não avancem dentro do prazo previsto. “Caso não seja possível avançar um consenso dentro do prazo previsto, a administração avaliará alternativas disponíveis e medidas cabíveis para preservar os interesses da companhia e dos seus stakeholders”, afirmou o CFO. O executivo não detalhou quais seriam essas alternativas, mas reiterou que a prioridade é alcançar uma solução capaz de fortalecer a estrutura de capital, preservar a continuidade das operações e permitir a execução da estratégia de longo prazo. A preservação da liquidez também depende de medidas de gestão do capital de giro. No terceiro trimestre, a Braskem obteve uma ampliação de aproximadamente US$ 309 milhões no limite de crédito comercial concedido pela Petrobras para a aquisição de matérias-primas, contribuindo para melhorar sua posição de caixa. A companhia registrou geração operacional de caixa de US$ 429 milhões no período, beneficiada pela liberação de US$ 198 milhões de capital de giro, que também refletiu a otimização de estoques. Considerando os demais efeitos e os desembolsos relacionados ao evento geológico de Alagoas, a geração de caixa foi de aproximadamente US$ 269 milhões. #### Crise petroquímica deve continuar em 2027 A diretora de Relações com Investidores da Braskem, Rosana Avolio, afirmou que as perspectivas para a indústria petroquímica continuam desafiadoras, apesar da expectativa de alguma recuperação das margens no último trimestre deste ano. “Na visão das consultorias, a indústria petroquímica global deve permanecer em um ciclo de baixa”, afirmou Rosana, atribuindo a perspectiva à sobrecapacidade global de produção, especialmente na Ásia, e à demanda ainda moderada. Para o quarto trimestre de 2026, as consultorias projetam uma recuperação de aproximadamente 7% nos spreads de polietileno e de 21% nos de polipropileno no Brasil. A melhora, porém, estaria associada principalmente a restrições temporárias de oferta provocadas por manutenções programadas de plantas industriais, e não a uma mudança estrutural nas condições do mercado. A dimensão da crise ficou evidente nos resultados do terceiro trimestre. O Ebitda recorrente consolidado da Braskem caiu 63% em relação aos três meses anteriores, para US$ 382 milhões, refletindo principalmente a redução das margens petroquímicas após a normalização das condições excepcionais observadas no segundo trimestre. No Brasil, o spread de referência do polietileno caiu 57% na comparação trimestral, de US$ 773 para US$ 334 por tonelada. O spread do polipropileno recuou 16%, enquanto o indicador do polietileno produzido a partir do etano no mercado mexicano diminuiu 35%. A deterioração das margens ocorreu apesar da melhora nos volumes comerciais. As vendas de resinas no mercado brasileiro cresceram 12% em relação ao segundo trimestre, enquanto as exportações de resinas avançaram 37%, impulsionadas pela maior disponibilidade de produtos e pela estratégia comercial da companhia. #### Estratégia industrial passa por revisão permanente Durante a teleconferência, analistas também questionaram a possibilidade de fechamento de capacidade produtiva e quais seriam as unidades industriais menos competitivas da Braskem. A empresa informou que a avaliação da competitividade das fábricas faz parte de um processo permanente de gestão dos ativos da companhia, sem anunciar novas paralisações. “Essa é uma avaliação que a gente faz recorrentemente. A gente tem um trabalho aqui recorrente que a gente chama, inclusive, de estratégia de ativos”, afirmou Avolio. A Braskem lembrou que já adotou medidas de otimização industrial nos últimos anos, incluindo a hibernação de plantas nos Estados Unidos e mudanças no modelo de produção de PVC, com a utilização de dicloroetano (EDC) importado. Segundo a executiva, essas decisões consideram tanto ajustes táticos, relacionados à priorização de investimentos, quanto questões estruturais de competitividade e retorno econômico. A administração discute atualmente o plano de negócios que será apresentado ao conselho de administração no final deste ano. A companhia não identificou unidades que poderiam ser afetadas nem anunciou novas decisões sobre fechamento ou suspensão de capacidade produtiva. --- Source: Brazil Stock Guide, https://brazilstockguide.com/br/insights-br/braskem-crise-petroquimica-2027-reestruturacao-credores/