# Bradesco diz que aporte de até R$ 10 bi dos acionistas dá flexibilidade para crescer

*Controladoras garantem R$ 8 bi; reforço poderá financiar a expansão, proteger o balanço e preparar o banco para novas exigências regulatórias.*

- Published: 2026-08-06
- Section: Insights
- Tags: aumento de capital, bancos brasileiros, BBD, BBDC4, Bradesco, Bradsaúde, capital tangível, Cassiano Scarpelli, crédito bancário, JCP, Marcelo Noronha, ROE
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**By Brazil Stock Guide –** O Bradesco (B3: BBDC4; NYSE: BBD) afirmou que o aumento de capital de até R$ 10 bilhões proposto aos acionistas dará ao banco flexibilidade para ampliar seu plano de transformação, acelerar negócios e proteger o balanço diante de um cenário de crédito mais desafiador.

A iniciativa partiu das acionistas controladoras, que assumiram compromisso firme de subscrever pelo menos R$ 8 bilhões. O valor equivale aproximadamente ao dobro dos cerca de R$ 4 bilhões que corresponderiam à participação proporcional de aproximadamente 40% detida pelo bloco de controle.

As explicações foram apresentadas em duas rodadas nesta quinta-feira: primeiro em coletiva de imprensa e, posteriormente, em teleconferência com analistas.

O CEO Marcelo Noronha afirmou que as famílias controladoras – herdeiras do fundador Amador Aguiar – identificaram uma oportunidade de reforçar a franquia, e não apenas de comprar ações do banco. O compromisso, segundo ele, representa um voto de confiança na organização, na administração e nas iniciativas adotadas desde o início da transformação.

“A gente está em um momento de transformação forte, com possibilidades de dar passos maiores nesse processo de transformação e de entregas”, disse Noronha.

O plano de transformação do Bradesco começou com dez grandes frentes, posteriormente desdobradas em mais de 800 iniciativas. Os recursos não estão vinculados a um projeto específico, mas ampliam a capacidade do banco de investir em tecnologia, inteligência artificial, canais, segmentação de clientes e novas plataformas de crédito.

“Com isso, a gente ganha flexibilidade para crescer mais”, afirmou o CEO. Segundo ele, o reforço também permitirá ao Bradesco realizar movimentos estratégicos caso surjam oportunidades compatíveis com seus critérios de retorno.

#### R$ 10 bilhões entram no capital tangível

Noronha defendeu a manutenção de um índice elevado de capital principal. “Capital forte nunca é demais para uma organização bancária”, disse ao responder ao ceticismo de analistas sobre a necessidade de captar recursos mesmo após a reorganização da Bradsaúde.

O CFO Cassiano Scarpelli afirmou que os R$ 10 bilhões entrarão “diretamente na veia do capital tangível” – a parcela dos recursos próprios efetivamente disponível para sustentar ativos, conceder crédito e gerar receitas.

Segundo Scarpelli, o reforço permitirá ao banco trabalhar melhor com capital próprio, ampliar sua capacidade de alavancagem em ciclos macroeconômicos mais favoráveis e reduzir proporcionalmente o peso dos créditos tributários, ou DTA, na estrutura patrimonial.

O CFO disse que o Bradesco não possui uma meta específica para o capital tangível. O objetivo é manter uma estrutura robusta, com mais recursos disponíveis para gerar resultados e sustentar o próximo ciclo de crescimento.

O aumento deve acrescentar aproximadamente 0,9 ponto percentual ao índice de capital principal, que encerrou junho em 11,3%. Considerando também um efeito adicional de 1,4 ponto da reorganização da Bradsaúde, ainda sujeito à aprovação dos reguladores, o indicador alcançaria 13,6% em termos pro forma.

Noronha afirmou que a demora no reconhecimento integral do capital liberado pela Bradsaúde é processual. Os documentos foram entregues recentemente, e o banco aguarda a manifestação dos órgãos reguladores.

O reforço também prepara o Bradesco para o aumento gradual das exigências de capital previsto até 2028. À medida que a carteira cresce e os ativos são reponderados pelo risco, o banco precisa reservar mais recursos próprios para sustentar suas operações.

#### Bradesco manterá pagamento máximo de JCP

O Bradesco pretende continuar pagando o valor máximo permitido em juros sobre capital próprio, mesmo após a capitalização, disse Noronha. O banco não prevê, neste momento, outra operação de reforço de capital além da proposta já apresentada.

Para facilitar a participação dos acionistas minoritários, o banco antecipou para setembro dois pagamentos de JCP anteriormente previstos para outubro e janeiro. A medida permite que investidores de longo prazo utilizem os recursos recebidos para acompanhar a subscrição.

A administração também antecipou a divulgação do aumento de capital porque havia um pagamento de JCP programado para 31 de julho. Segundo Noronha, se a proposta fosse anunciada apenas com o balanço, alguns acionistas poderiam ter aplicado o dinheiro recebido em outros ativos antes de conhecer a possibilidade de subscrição.

Os acionistas que não acompanharem o aumento de capital serão diluídos. Segundo o CEO, a operação corresponde a pouco mais de 5% do patrimônio líquido do banco.

#### Mais capital aumenta o desafio para o ROE

O reforço patrimonial traz um contraponto: quanto maior o capital, maior o lucro necessário para preservar ou elevar o retorno sobre o patrimônio. Noronha reconheceu que a operação aumenta o desafio de rentabilidade. “Quando a gente capitaliza, a gente se desafia mais em relação ao ROE, porque aumenta o capital e tem que dar mais retorno”, afirmou.

O Bradesco encerrou o segundo trimestre com ROE anualizado de 16,2%, ante 15,8% nos três primeiros meses do ano e 14,6% um ano antes. Noronha estimou que o custo de capital do banco esteja próximo de 14,5%, indicando que a rentabilidade já voltou a superar o retorno exigido pelos acionistas.

Apesar do aumento da base de capital, o CEO espera que o ROE continue crescendo. A administração também reafirmou o compromisso de elevar o lucro trimestre a trimestre, apoiada na transformação, nos ganhos de produtividade e na expansão das receitas.

O lucro recorrente alcançou R$ 7,05 bilhões no segundo trimestre, alta de 16,2% em um ano e de 3,5% na comparação trimestral. Foi o décimo trimestre consecutivo de crescimento.

Para o conjunto de 2026, o banco espera que o lucro implícito nas cinco linhas de seu guidance fique entre o centro e a parte superior das projeções. As receitas de serviços devem terminar próximas do teto, enquanto as despesas operacionais são esperadas perto do piso das respectivas faixas.

#### Cenário de crédito fica mais desafiador

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Noronha reconheceu que o mercado brasileiro de crédito enfrenta um ambiente mais difícil, que pode se prolongar até 2027. O comprometimento da renda das famílias aumentou, enquanto juros elevados por um período mais longo pressionam empresas com margens menores.

O banco, porém, argumenta que seu perfil de risco mudou. A participação do crédito pessoal na carteira de pessoas físicas caiu de pouco mais de 15% em 2023 para aproximadamente 12%, enquanto o crescimento passou a se concentrar em linhas com garantias e clientes de melhor classificação.

Dos R$ 37 bilhões de expansão da carteira de pequenas e médias empresas em 12 meses, R$ 31 bilhões vieram de operações garantidas pelos fundos FGI e FGO. O saldo dessas linhas se aproxima de R$ 80 bilhões.

Esses empréstimos possuem garantia pública, mas podem pressionar temporariamente a inadimplência e as provisões. Durante o intervalo entre o atraso do cliente e o pagamento da garantia pelo fundo, a operação pode migrar para os estágios 2 ou 3 e exigir provisão adicional.

Noronha disse que o custo de crédito poderá subir um pouco devido ao crescimento da carteira, às linhas FGI e FGO e a exposições rurais específicas. Ainda assim, o banco não espera novos estresses relevantes em 2026 além dos já incorporados às projeções.

A carteira de crédito ampliada encerrou junho em R$ 1,14 trilhão, crescimento de 11,6% em 12 meses, acima da faixa de 8,5% a 10,5% projetada para o ano. O Bradesco manteve o guidance e espera que a expansão convirja para o intervalo, inclusive com a distribuição de parte das operações de atacado no mercado secundário.

O aumento de capital, portanto, combina dois objetivos. De um lado, dá ao Bradesco recursos para avançar mais rapidamente na transformação e buscar crescimento. De outro, cria uma margem adicional de segurança para enfrentar um ciclo de crédito mais difícil sem comprometer a execução da estratégia ou a capacidade de remunerar os acionistas.

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Source: Brazil Stock Guide, https://brazilstockguide.com/br/insights-br/bradesco-diz-que-aporte-de-ate-r-10-bi-dos-acionistas-da-flexibilidade-para-crescer/